奥物部湖湖水祭は、毎年8月14日（2019年は台風10号の影響のため16日に順延）に開催される夏祭りで、華やかな盆踊りと花火大会が二大メインイベントとなっています。

このお祭りの盆踊りは独特のもので、鳴子踊り・大栃音頭・ハッサンなどを大勢で踊る様相は「村のディスコ」と呼ばれます。

お祭りは、湖水に約5000個を浮かべる灯ろう流し、約500発の花火大会と続いていきますが、花火の下でも踊りは続けられ、ほとんどの人が夜更けまで踊ります。